AI制药的下一座工厂：真实实验成为模型的数据来源

扩大合成、蛋白与数据服务需求，增强增长预期及持有理由。

为模型设计合成DNA、生产蛋白及测量抗体性能，已参与Claude检测并成为Lilly TuneLab数据服务商。

模型团队与药企反复购买实验和表征数据，投资者可能按持续的数据生产业务重新理解公司。

未来两至三年，连续实验和数据服务可成为主要增长来源。2025财年AI发现订单约2,500万美元，管理层预期2026、2027财年连续三位数百分比增长，Anthropic工作已计入该预期；订单交付若持续扩大，相对4.56亿至4.57亿美元的2026财年收入指引具有明显分量。单位费用下降、同业竞争、客户自建及预期落空会削弱收益。

扩大核心验证业务，并增强作为模型实验入口的股权价值。

通过云实验室与API为蛋白设计者提供生产、检测和结构化结果，已承接Claude实验。

更多模型团队先购买外部验证，并把接口接入反复设计流程，可增加实验调用、客户留存和扩建需求。

未来两至三年，成为常用外部验证入口可显著改变专业公司的主要需求。自报超过100家客户、一年吞吐量增长逾五倍，API和社区竞赛降低进入负担；扩建执行、价格竞争及赞助向付费转化影响收益，主导分量仍为举足轻重。

增强生命科学业务增长、平台利用率及股东持有理由。

基因到蛋白平台把AI设计接到表达、检测和标准化实验数据交付。

模型客户持续迭代及药企扩大候选验证，可增加重复订单和数据服务采购。

未来一至三年，反复验证可明显扩大主要服务平台的需求。基因到蛋白业务占生命科学收入约66%，AIDD业务已同比翻倍；集团其他经营和更低单位数据费用分散作用，整体正向、不可小觑。

增强自主实验平台的经营机会和持有理由。

Nebula机器人实验体系连接Cloud Lab、Datapoints及实验服务。

模型与药企购买数据、自动实验和整套实验室替代，可增加商业客户、平台使用及服务订单。

未来一至三年，持续商业实验可对目前较小收入基础形成明显作用；2026年二季度收入约2,000万美元。政府科研订单还有独立驱动，全年预计现金消耗1.25亿至1.50亿美元，加上交付和降价压力，使股权受益低于全部自主实验室扩张情景。

增加实验室解决方案订单与软件服务采用。

提供实验自动化及液体处理，并将NVIDIA代理工具接入Introspect。

实验室扩大重复验证、改善数据一致性及调度效率，可采购自动化设备和配套软件。

未来一至三年，AI实验室扩建可明显增强专业平台的采购理由；已有代理产品接入提供入口。集团同时服务临床及OEM用途，采购周期、提高现有设备利用率和同业竞争限制新增硬件支出，整体正向、不可小觑。

扩大自动化样本处理需求，改善相关业务的经营预期。

液体处理与VANTAGE平台用于高通量药物筛选及实验执行。

药企和模型实验团队需要批量、可重复地处理样本，可增加设备、配套工作站和服务采购。

未来一至三年，更多连续实验可明显改变专业液体处理业务的客户需求。药物筛选已有产品入口；其他应用分散影响，设备利用率提升及竞争会压低扩建采购，主导作用仍正向、不可小觑。

增加平台部署与长期服务机会。

以集成平台建设AI实验室，并已获Danaher战略投资。

药企和生物技术团队为模型实验循环扩建或改造实验室，可购买整套自动化平台。

未来一至三年，实验室从分散人工流程转向连续数据生产，可明显改变公司的核心采购需求。2026年4,500万美元融资支持扩展；客户部署周期、资本投入和其他平台竞争限制增长兑现，整体正向、不可小觑。

增强整套实验自动化业务及客户持续服务需求。

将跨仪器硬件执行与AI调度连接，为实验室提供系统集成。

研究团队扩大连续实验时，需要协调多种设备和工作流，可增加集成、调度软件与维护采购。

未来一至三年，连接模型与实际设备的需求可明显扩展专业集成商的业务。NVIDIA合作提供产品接续；设备厂商自有软件、开放接口及长改造周期分走订单或延后采购，主导作用为正向、不可小觑。

扩大物理AI实验业务需求，增强平台股权的成长理由。

将模型规划与机器人实验执行连接，建设自动数据生产平台。

药企希望让生成的方案反复进入真实实验，可增加闭环平台合作和实验服务采购。

未来一至三年，模型客户扩大实验可明显影响这家专业公司的核心业务。5,200万美元A轮支持团队和实验基础设施建设；机器人可靠性、实验范围、扩建交付和竞争决定客户转化，整体正向、不可小觑。

增加高通量数据生产需求与耗材复购。

单细胞与空间工具为多个模型数据项目提供测量，已参与Billion Cells项目，并整合Scale Bio的免专用仪器路线。

模型团队与药企需要更大规模的细胞状态和扰动数据，可持续采购建库耗材、仪器及分析工具。

未来一至三年，持续细胞图谱和模型数据项目相对约6亿美元年度经营规模具有明显分量。已有多机构采用与Scale路线扩大进入方式；更低单位费用、Parse等竞争、科研预算和仪器利用率限制收益，整体正向、不可小觑。

强化生物数据业务增长及现有测序平台需求。

通过测序及BioInsight细胞扰动图谱向药企和AI原生开发者供应模型数据。

药企联盟扩大数据建设与采用，可增加测序消耗、数据产品和配套分析采购。

未来两至四年，药企联盟和模型开发者扩大细胞数据建设，可明显增强测序耗材、专有扰动数据及分析采购理由。2025集团收入43.4亿美元，其他市场分散作用；Ultima等平台分流、单位成本下降及公共数据基线压缩独占收费优势，综合采用扩展主导正向作用。

增加单细胞耗材和数字分析业务的成长机会。

已收购Parse，其Evercode以免专用仪器的方式生产大规模单细胞数据。

扩大训练数据的团队可通过试剂和现有测序设备进入，带来样本技术及分析软件采购。

未来两至四年，免专用仪器的试剂路线和集团渠道可扩大模型数据项目的客户。Parse2026预计销售额4,000万美元、约贡献两个百分点集团增长；10x也提供同类进入方式，专利争议、整合费用与短期利润稀释抵消部分收益，持续扩展主导正向、不可小觑。

扩大非临床实验服务需求及客户合作。

向Lilly TuneLab客户提供非临床检测，并将标准实验数据接向模型学习。

候选增多和重复验证可带来药理、安全及开发检测，投资者可能更早增加对综合验证服务的持有理由。

未来两至五年，更多有效候选进入开发可明显改变核心检测需求，TuneLab提供客户入口。虚拟对照组及其他新方法减少部分动物用量，计算筛选和预算约束降低单位项目工作；综合验证扩展为主导正向作用，分量不可小觑。

扩大实验与开发服务需求，增强持续客户项目价值。

提供发现生物学、体内药理及测试，并连接到IND准备。

更多模型候选接受验证和进阶开发，可增加生物学、测试及关联开发订单。

未来两至五年，候选验证和进入IND的项目扩大可明显增强综合研发服务的需求预期。自动化低价竞争、客户地区选择及更精准筛选会抵消部分工作量；连续服务扩展主导正向作用，整体不可小觑。

增加实验室与临床前服务机会，提高客户项目延续价值。

从高通量筛选、优化到毒理、CMC和IND提供一体化服务。

药企和AI开发者需要把更多设计推进到可开发候选，可购买连续实验及申报前服务。

未来两至五年，重复筛选和进阶开发可明显影响主要研发服务需求。已有跨阶段平台能承接订单；客户融资、自动化降价及更严格筛选限制扩展，主导路径为正向、不可小觑。

支持合作付款、平台价值与药物项目预期。

将自有生物数据、计算平台与药企发现合作连接，已有Genentech项目继续推进。

药企更重视可重复实验数据及模型发现能力，可扩大平台合作、项目选择和投入；投资者可能增强对数据资产的持有理由。

未来一至三年，数据与发现合作可明显增强核心平台和项目的持有理由。已有Genentech项目接续提供入口；开放基础数据增加替代，药企合作仍依赖独特实验、目标选择及后续产出。前沿模型竞争、临床失败和客户内建抵消收益，主导正向、不可小觑。

扩大计算发现平台采用和客户持续使用。

Bunsen将代理连接到计算技术和合成规划，BMS已签约在研发组织部署并共同开发功能。

更多研究者设计、比较并筛选候选，可增加专业计算软件使用及平台授权。

未来一至三年，代理降低专业工具使用负担，可明显扩大主要软件需求，BMS协议提供实际采用入口。BIOVIA与OpenEye已有药企客户、模型接入及筛选工具，会分流新增预算；更精准的筛选、通用模型和客户自建也会限制收益。专业发现平台采用扩展为主导正向作用，整体不可小觑。

扩大BIOVIA科学软件采用，增强生命科学业务的持续采购与增长预期。

旗下BIOVIA把计算设计、实验数据与下一轮模型优化连接起来，BioNeMo和NIM接入其3DEXPERIENCE平台。

药企为更多设计团队整合模型和实验结果，可沿既有企业合同扩购科学工作流模块、平台订阅与计算工具。

未来两至四年，实验与模型循环扩展到多个药企团队，可明显增强平台采购和持有理由；BIOVIA已有Regeneron、Gilead、Takeda的续约扩用入口。集团约62.4亿欧元收入及包含临床软件的生命科学业务分散了收益，同业竞争与客户自建会限制扩张，整体正向、不可小觑。

增加核心测序业务需求与平台股权的成长理由。

UG100接入10x单细胞与空间工作流，已被Psomagen用于Billion Cells数据生产。

图谱和模型团队扩大高通量数据采集，可采购测序平台、试剂及配套服务。

未来两至四年，已有大型项目可把低成本计数路线带向更多数据生产者，对专业测序公司的核心采购理由形成明显作用。Illumina等竞争和每读数费用下降压低收益，持续项目扩展主导正向、不可小觑。

扩大数据服务订单与平台利用率，增强持有理由。

上市凭证承接Psomagen公司权益；公司已为Billion Cells项目执行单细胞数据服务。

没有自建完整实验流程的研究团队扩大图谱和模型数据工作，可增加样本处理、测序与多模态服务采购。

未来一至三年，连续数据项目相对2025年合并收入约4,162万美元有明显分量。既有执行入口支持客户扩展；合并经营亏损、项目集中、预算波动及低价竞争会削弱收益，主导正向、不可小觑。

提高核心研究服务需求并承接Psomagen权益增值。

拥有Psomagen控股权益，并经营全球基因组与生信研究服务网络。

图谱和模型团队购买更多测序、分析及数据执行服务，可通过集团多个实验中心形成重复业务。

未来一至三年，连续数据生产可明显影响测序与生信核心业务；2025年该业务约占收入89%，集团收入1,952.68亿韩元。Psomagen并表及控股敞口与950200部分重叠，其他用途、地区采购与单位收费下降分散收益，整体正向、不可小觑。

扩大专业测序耗材需求及现有平台使用。

全长单细胞读出已用于Biohub与Tabula Sapiens跨组织异构体图谱。

研究者需要在不同组织、状态和扰动下解释转录本差异，可增加全长测量与耗材采购。

未来两至四年，多个持续图谱采用全长读出，相对2025年1.60亿美元收入可明显改变采购与持有理由。该维度与短读长计数并行；测量成本、平台竞争和客户预算限制扩展，收入增长仍须覆盖经营开支，主导正向、不可小觑。

扩大数据采集耗材及平台采用。

Biohub已有平台使用其工具，PromethION可把10x建库接到全长单细胞转录本分析。

细胞模型研究者扩展异构体、免疫谱与不同状态测量，可增加测序流动池、试剂和工作流使用。

未来两至四年，多种细胞图谱采用更丰富读出，相对2025年2.239亿英镑收入有明显分量。既有机构入口支持接续；其他临床和工业用途分散作用，成本、精度、平台竞争及经营亏损抵消收益，整体正向、不可小觑。

扩大多组学核心产品需求与股权成长预期。

AVITI24把同一细胞的RNA、蛋白和形态联系起来，已有疾病研究者采用。

研究团队希望以更一致的多模态记录训练和检验细胞反应模型，可购买设备升级、试剂及持续测量。

未来两至四年，同一细胞多维测量从现有研究扩到更多模型项目，可明显改变专业平台的主要采购理由。既有研究采用及商业化融资提供进入方式；平台成熟度、采购周期和10x、Bruker等竞争限制增长，整体正向、不可小觑。

增强核心生物数据工具需求和持续客户价值。

向HCA成员供应单细胞与空间工具，并将STOmics读出接到DNBSEQ测序平台。

全球图谱与模型研究者按协议扩展建库、测序和空间测量，可增加设备及试剂采购。

未来两至四年，已有HCA商业网络、服务商采用及空间产品整合，可明显扩大主要工具业务的采购理由。降价、地区采购条件与专利争议分走收益；指定Cyclone长读长产品的欧洲临时禁令限制该分支，单细胞及空间数据扩展仍主导正向、不可小觑。

扩大空间与多模态生物数据业务需求。

CosMx已为Noetik的虚拟细胞模型生成患者空间数据，公司同时提供多种生物测量工具。

更多模型团队反复采集组织、空间及蛋白数据，可增加仪器使用、试剂和服务采购。

未来两至四年，从现有Noetik合作扩到更多持续数据项目，可明显增强专业产品采用。2025集团收入34.365亿美元，业务多样性分散作用；平台竞争、科研预算及设备利用率限制新硬件销售，主导正向、不可小觑。

增加结构生物数据设备与服务需求。

CRYO ARM为冷冻电镜断层测量提供主机、自动采集及样本流程。

研究者把结构成像从少量专家项目扩为持续模型数据生产，可采购电镜、配套工具及长期服务。

未来三至五年，常规结构数据生产可明显改变专业电镜客户的采购理由。系列目前年计划15台，集团年度收入1,793.53亿日元；昂贵采购、已有设备升级、Krios竞争及科学仪器中的其他用途限制分量，整体正向、不可小觑。

扩大专业电镜数据工具的核心业务机会。

Biohub列示的电镜伙伴，提供高通量生命科学成像与冷冻样本处理工具。

更多重复结构数据采集需要改善样本转移与执行效率，可增加配套设备、工作流和整合采购。

未来两至四年，连续结构数据生产可明显增强这家专业公司的主要客户需求。既有机构伙伴和产品入口支持扩展；技术普及速度、部署成本及主机厂商集成分走业务，主导正向、不可小觑。

增强订阅收入、平台价值及专业股权持有理由。

将患者空间实验数据训练成OCTO虚拟细胞模型，已向GSK提供授权与订阅。

药企采用模型进行生物学研究并共同生产定制数据，可扩大模型许可和持续客户合作。

未来两至四年，既有五年授权可接续为更多药企客户与重复数据建设，对核心模型业务有明显作用。GSK协议5,000万美元包含前期资本与近期里程碑，并设年度费用；开放基线竞争、客户验证和疾病适用性限制收益，主导正向、不可小觑。

增强设计平台合作价值和药物项目预期。

作为开放数据计划创始出资成员，把模型数据接向现有药企合作和自身药物设计。

更丰富的细胞响应数据可扩大开发者的目标选择和模型采用，药企可能增加合作与项目投入。

未来三至五年，数据供给与既有Novartis、Lilly、Johnson&Johnson合作结合，可明显增强平台和项目的持有理由。2026年融资支持执行；开放共享压缩长期独占优势，开发与临床风险限制最终收益，主导正向、不可小觑。