Solana的模因交易平台开始靠股票代币赚钱

增加回购需求，并增强把Raydium视为股票交易基础设施的持有理由。

Raydium同时提供股票代币现货池和StonkFun新币毕业后的交易池。

发行者和钱包把股票交易导向已有流动性，LP取得交易费分成，池交易费的12%按Raydium规则用于RAY回购；投资者可能提前押注收入来源扩大。

未来几个季度到一两年，直接股票交易与股票计价发行若相互带动，可能明显改变其主要收入预期。Raydium已承接Token Terminal统计中约一半Solana股票交易量，股票新品种和现有钱包使扩张有现实入口；新币热潮衰退、低费竞争会削弱增长。

增强平台核心代币的购买与持有理由，增加收入支持的需求。

StonkFun把股票代币计价、股票奖励和新模因币发行连接起来，STONK承接平台收入转换。

喜欢发行和追逐新币的用户，为获得NVDAx等股票奖励持续交易；平台把部分收入用于购买STONK，社区也围绕收入转换记录参与。

未来数月到几个季度，交易者为积累股票奖励反复参与新币发行，可显著加强STONK的核心业务与收入购买需求。68%收入来自发行不足一天的代币，峰值后的日收入已快速回落；需求持续性取决于新币更替、奖励吸引力及用户能否留下，Pump等复制玩法会分走交易者。

扩大质押收益与平台业务预期，支持持有。

Meteora是Solana股票代币的重要交易场所，并支持以100多种xStocks给新币计价。

新币发行者、股票LP和交易者扩大DLMM使用时，协议费可增加MET质押与推荐奖励，参与者因这些收益购买或继续质押MET。

未来几个季度股票报价和流动性业务可明显加强重要用户的持有理由。MET已具有DLMM费用奖励关系，股票业务也已有成交基础；奖励仅覆盖相应产品，回购由团队裁量，发行奖励和竞争会抵消部分效果。

资本市场扩张可能使持有人承担更多再投资成本，削弱自动奖励带来的持有理由。

Orca已有股票代币交易份额，团队以进军资本市场为由提出新的资源和费用分配方案。

团队拟将自动ORCA回购并奖励xORCA的收入比例从40%降至10%，另设10%裁量回购以增加运营投入；靠持续奖励持有的用户可能退出，部分用户已公开表达这种选择。

未来几个季度，拟议奖励缩减对现有质押者的分量较大，股票交易增长与长期开发收益构成正向抵消。提案若按现方案落地，自动奖励要维持原金额，收入需达到此前四倍；当前已见持有人反对和自报退出，负向作用更直接。投票结果和收入扩张将改变这份权衡。

扩大平台收入与报价用途，增强购买及持有理由。

Pump以Custom Pairs、股票报价奖励和移动端股票交易承接原有新币用户及新股票用户。

发行者选择股票配对吸引社区，交易者为报价资产奖励反复使用；协议费用按官方50%安排用于PUMP回购销毁，PUMP也成为新币可选报价资产。

未来几个季度，股票配对与同一应用的直接股票交易可成为重要补充及用户留存理由，费用回购和报价库存提供承接。Custom Pairs已取得实际参与和股票配对份额；它还包含大量非股票报价，原有发行业务规模大，StonkFun分流与费率竞争会削弱扩展效果。

增加网络使用需求，改善持有者对业务持续性的预期。

股票代币交易、发行和抵押在Solana上执行并支付SOL费用。

股票用户与开发者延用已有钱包和交易设施，可增加网络使用，也使持有者把Solana理解为更广泛金融活动的结算层。

未来一两年，熟悉股票与原有链上玩法的结合可能扩大使用群体，减轻对单一模因周期的依赖。SOL承接的是整个网络，新业务的分量受到低费用、较少优先费竞争和其他业务规模限制，交易增长对其作用比对专门交易平台分散。

增加平台收入与回购预期，扩大参与股票业务的持有动机。

Jupiter同时作为股票代币交易入口和抵押借贷入口。

钱包用户反复兑换股票或以股票借入稳定币，可扩大平台使用；收费订单及集成费用增加时，收入回购安排可加强持有JUP的理由。

未来几个季度到一两年，股票交易入口与借贷复用可吸引具有持续需求的用户，增加收费订单、集成费与回购资金。免费路由、其他网络的股票交易和信贷入口会分走用户，股票业务与平台其他产品共同影响持有需求。

增强质押与平台成长预期带来的购买理由。

Backpack为Solana提供股票发行和交易，BP质押连接平台权益与产品使用。

股票新客和活跃用户可为费用折扣、产品优先资格及满足条件的平台股权购买资格购买和质押BP；投资者也会提前响应证券业务增长。

未来一两年，股票代币成为交易池和钱包常用资产，有助于发行方扩大用户与业务，增加BP的质押、折扣和优先参与用途。股权购买资格要求至少一年质押等条件，成长里程碑同时会释放代币供给，影响新增需求的持续性。

扩大持有用途、交易深度和可用流动性。

xStocks直接充当股票交易对象、新币报价资产、奖励和借贷抵押品。

用户为新币提供股票报价资金，保留股票奖励作抵押，或借入稳定币配置与消费，可能增加持续持有和流动性配置需求。

未来几个季度到一两年，股票计价发行、奖励和跨网络融资可明显改变链上用户选择及保留该产品的理由。单位价值仍主要跟随底层股票，新增作用集中在用途和市场条件；地区准入、清算风险及Backpack、RHJ、Coinbase、Ondo与deSPXA等竞争会影响持续使用。

增加产品使用与流动性配置，扩大可承接的持有需求。

这些股票代币经Sunrise进入钱包和多个交易场所，与xStocks共同为股票报价和流动性提供资产。

发行方新增熟悉的公司股票，钱包与交易池持续接入，用户可因交易、转移和复用需求选择其产品。

未来几个季度到一两年，现有分发入口与券商资产衔接能让更多用户使用其股票凭证，新增用途相对新兴产品有分量。具体权利随账户与条款适用，发行商竞争和资格限制会影响扩散。

扩大市场部署与费用承接，增强持有理由。

Hyperliquid的HIP-3市场提供股票、指数等价格敞口，是用户转向链上传统资产交易的另一条路径。

偏好杠杆和连续交易的用户可选择TradeXYZ等市场，部署者需质押HYPE，收费交易可通过援助基金增加HYPE购买和销毁。

未来一两年，传统资产交易进入链上平台的理解扩散，可让已有市场吸引更多股票价格交易者。它已具备实际市场和费用渠道，能够承接这部分需求；直接股票持有、股票报价奖励属于另一类需求，部署者分成与增长费率折扣会降低每单位成交的作用。

增加专业用户持有需求与收入回购。

Lighter为Robinhood钱包提供交易，并进入其股票代币现货交易分发名单。

股票交易者与专业做市者可沿钱包入口增加使用；付费账户交易增加回购资金，专业用户可为费率折扣和流动性池资格质押LIT。

未来几个季度到一两年，股票产品与钱包分发有机会扩大专业流量，加强做市者为费率折扣和流动性池资格持有LIT的理由。标准账户免费，钱包奖励又会分配LIT，增长中的付费使用和持续质押决定需求能否随推广延续。

扩大股票交易收入及UNI销毁的潜在来源。

Uniswap是Robinhood Chain股票代币的主要公开AMM，并提供钱包和API交易入口。

股票交易者和开发者复用其流动性，投资者可提前押注更多股票池接入协议费与UNI销毁体系；承接取决于相应网络和池的费用激活。

未来一两年，链上股票需求可把既有AMM扩展为更广泛资产市场，为持有者增加业务增长理由。已有股票产品和费用销毁体系，治理也在推进Robinhood网络扩展；它覆盖广泛资产，股票增量较分散，费用配置和竞争会限制实际作用。

增加国际业务与基础设施收入预期，改善股权成长理由。

Robinhood同时提供股票代币发行、钱包分发和承载应用的网络基础设施。

海外股票用户、开发者和做市者沿钱包与合作应用进入，可扩大发行赎回、网络执行和国际用户留存；股东可因公司从券商扩展为金融基础设施而提前选择持有。

未来一两年，股票在钱包、交易池和开发者应用中的复用，可能使国际分发与自营网络成为股东关注的重要增长来源。120多个国家的合资格入口和合作应用提供接续；公司整体业务规模大，申购零费、地区限制、网络成本及竞争会减缓股票使用向收益的转化。

扩大持有用途、交易入口与可用流动性。

RHJ股票代币在钱包和链上应用中提供美股及ETF经济敞口。

合资格用户可为自托管、交易及应用组合选择并保留股票凭证，开发者与LP为股票池配置流动性；合作钱包与Pump等入口扩大被发现和交易的机会。

未来几个季度到一两年，开放转移、钱包分发与应用组合可明显改变链上用户购买和保留该产品的理由。它提供底层证券经济敞口，单位价值仍随股票变化；禁售地区、发行与赎回窗口、闭市流动性和xStocks、Ondo及deSPXA等竞争影响使用及价差。

增加数据需求支持的PYTH购买与平台成长预期。

股票交易、做市和抵押风控需要行情数据，Pyth提供股票数据和连续指数。

股票应用和交易场所购买数据服务，可增加DAO的商业收入份额；已通过的储备框架把符合条件的收入用于购买并持有PYTH。

未来一两年，股票应用增长可扩大专业行情数据与指数订阅，并通过既有DAO收入份额承接。Pyth已有股票产品、商业收入和购买安排，足以明显加强参与者的持有理由；多资产业务、服务商分成、替代数据源和执行节奏使股票增量较分散。

增加服务使用支持的购买需求，增强金融设施采用带来的持有理由。

Chainlink为Robinhood股票提供行情、数据流和跨链服务，与Pyth共同承接链上股票应用的数据需求。

发行者、交易场所及开发者扩大股票与跨链应用，可增加服务采购；服务费可经Payment Abstraction转换为LINK，并支持网络服务与储备。

未来一两年，已有股票行情与互操作入口可随更多交易及贷款应用扩展，增强服务收入购买和企业采用预期。LINK覆盖广泛业务，股票应用实际收费、服务商补偿与Pyth、Chronicle等竞争决定净需求；股票交易和抵押复用提供持续使用的理由。

增加业务范围和服务需求，改善股权成长预期。

Securitize在Solana上线股票交易，连接发行、券商、股东登记和做市设施。

发行商、股票用户和分发平台选择其股票体系，可扩大代币化与资产服务业务；股东可能提前响应从基金服务向股票市场扩张的收入预期。

未来一两年，已有股票产品、Jump做市和Jupiter合作为业务扩张提供入口，新服务对季度收入规模仍较小的公司可能有明显分量。资格要求、其他发行商竞争和运营投入影响推进，发行与资产服务的实际收费决定交易增长对公司收益的作用。

增加股票信用业务的成长预期和治理参与理由。

Morpho已提供股票抵押贷款市场，MORPHO持有人治理国库、协议费用与资源安排。

股票持有人保留敞口借入稳定币，专业出借者和策展人扩大服务；投资者与合作机构可能提前为信贷网络扩张而持有MORPHO。

未来几个季度到一两年，多发行人、策展人与钱包把股票接入重复融资，可明显增强机构和代币投资者的持有理由。已有股票贷款与机构合作提供入口；Morpho还承接广泛加密及其他信贷，策展费用分配、贷款竞争与闭市清算风险会限制股票增长对代币的作用。

增加金融资产用户的持续使用和会员质押需求。

ether.fi Cash已支持股票抵押融资，ETHFI质押可解锁账户会员权益。

股票持有人保留敞口借稳定币消费，重复使用账户后，可能为返现及其他会员待遇选择质押ETHFI。

未来一两年，股票交易、融资和消费在同一账户接续，可把持股用户带入会员和质押选择，对原有加密用户之外的需求有分量。股票借款本身无需质押ETHFI，平台还服务多类资产；地区准入、借款成本、清算和其他账户竞争会影响用户留下及采用会员权益。

加强国际股票业务与链上金融基础设施的成长预期。

Coinbase提供Base股票代币的发行、分发与资产服务，股票已有Morpho抵押贷款入口。

用户与机构选择可转移、可抵押的股票产品，可扩大国际发行和金融服务机会；股东可能提前为业务扩展选择COIN。

未来一两年，股票在钱包、交易池与贷款市场反复使用，可使发行和资产服务成为股东重要的增长理由。自营股票及抵押入口、第三方发行基础设施合作提供接续；公司业务广泛，第三方产品按各自分工承担发行和服务，地区限制、实际收费、运营投入及竞争会减缓使用向收益的转化。

扩大持有用途、市场深度和股票资金的配置选择。

该产品把股票敞口带入Base钱包、交易池与Morpho的股票抵押贷款市场。

合资格用户为股票敞口和保留股票后的融资用途购买、持有并配置流动性，更多应用可增加重复使用。

未来几个季度到一两年，实际贷款入口及钱包组合可明显增强链上用户保留该产品的理由。单位价值主要跟随底层证券；地区限制、机构发行赎回条件、闭市行情和清算深度，以及xStocks、Ondo和deSPXA等竞争，影响使用和流动性的持续性。

扩大凭证的融资用途、持续使用及流动性需求。

Ondo Global Markets发行的证券经济敞口凭证已进入钱包与Sentora管理的股票贷款市场。

股票持有人可保留证券敞口，借稳定币配置资金；更多品种、钱包和贷款流动性可增强购买、持续持有及配置交易池的理由。

未来几个季度到一两年，钱包分发与已有借贷入口可明显改变链上股票用户的产品选择。单位价值主要随底层证券，总回报和显示规则按产品适用；发行方赎回资格、报价价差、闭市清算与xStocks、RHJ、Coinbase及deSPXA竞争会影响需求。

增强发行平台成长预期带来的持有理由，需求持续性受代币位置认同影响。

ONDO持有人参与Ondo DAO及Flux治理，也把它作为链上证券发行平台发展的投资选择。

钱包分发和实际股票融资可增强投资者对发行平台成长的理解，促使他们在业务扩大前购买或保留ONDO；代币权益分歧也会组织退出。

未来几个季度到一两年，多种股票分发和融资可明显加强重要题材投资者的持有理由，已有持有人围绕领先地位和公司收益归属表达相反选择。ONDO还受广泛RWA业务影响，股票贷款无需购买ONDO；经营收益归属争论、治理参与和新增供给会抵消成长预期。

增加基金配置、发行库存及更广分发的需求。

SPXA是原生S&P 500指数基金份额，为deSPXA凭证提供底层基金敞口。

合资格专业投资者可选择稳定币结算的指数基金；开放凭证的新增配置可推动授权参与者和发行库存持续持有底层份额。

未来几个季度到一两年，交易与融资接续可让基金获得直接专业投资者以外的分发和库存需求，相对新产品有分量。基金准入与直接投资最低额区别于二级包装，包装周转不等于净申购；基金成本、净值更新、赎回和其他指数产品会影响配置持续性。

增强凭证的购买、保留及交易流动性配置需求。

deSPXA是与SPXA净值相连的可转移债务凭证，已在Aerodrome交易，并接入Morpho和Euler策略市场。

链上用户可交易指数敞口、抵押借USDC或组织对冲，减少为取得资金而卖出指数敞口的需要。

未来几个季度到一两年，已有交易和贷款资金使融资用途可明显改变链上用户持有该新产品的理由。单位价值仍随基金净值，做空可能增加出售；一级KYC和赎回条件、闭市跳空、清算深度与其他股票凭证竞争会限制持续性。

增强合资格长期持有人的成长及股权参与理由，同时增加流动性取舍。

股票指数基金、开放凭证和借贷扩大Centrifuge发行业务，已通过的CP172为合资格CFG持有人提供拟议股份订阅路径。

长期投资者可把股票发行和复用纳入公司成长理解，在订阅安排确定前保留CFG；订阅需KYC和资格，其他持有人可能因流动性变化退出。

未来几个季度到一两年，实际股票发行和融资可明显加强重要长期投资者的持有理由，已有基金参与者自述拟继续增持并转换。股票是国债、信贷等业务之外的扩张；最终转换条件、私股预期不流动、未来稀释及窗口后代币流动性支持撤出，会抵消新增需求。

加强金融资产流动性业务预期和重要参与者的持有、锁定理由。

Aerodrome已提供deSPXA交易池；AERO可锁为veAERO，参与流动性奖励分配并取得相应投票收益。

更多股票持有人与贷款市场需要交易和清算深度，可吸引LP、发行人及投票者配置股票池，并为相应奖励选择持有或锁定AERO。

未来几个季度到一两年，股票与指数凭证形成重复交易并进入符合奖励条件的市场，可明显增强重要LP和投票者的参与理由。现有deSPXA入口支持扩展；费用随池资格、LP质押和投票适用，广泛非股票业务、代币排放、奖励竞争及长期锁定成本会削弱净需求。